化工行业周观点:锂电化学品景气...
化工行业周观点:锂电化学品景气筑底草甘膦-ID...
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市场回顾:本周,基础化工指数上涨0.32%,同期沪深300 指数上涨1.72%,基础化工指数同期跑输大盘1.4pct;石油石化指数下跌1.81%,石油石化指数同期跑输大盘3.53pct。本周,申万基础化工板块个股中,返利科技(+24%)、阿科力(+22.5%)、联瑞新材(+19.51%)位列涨幅前三;跌幅前三的公司分别是:怡达股份(-50.62%)、新瀚新材(-25.52%)、力量钻石(-21.39%)。子版块中其他塑料制品(+3.55%)、锂电化学品指数(+3.42%)、涤纶(+3.27%)涨幅前三。化工品中,本周涨幅前三的化工品分别是:甲酸(+6.85%)、PX(CFR中国)(+6.59%)、PTA(+6.43%)。
锂电化学品:需求端受经济压力及终端油车促销,新能源市场竞争压力增大,电池厂订单僵持;成本端锂盐价格持续下行,截至3 月24 日,电池级碳酸锂价格27.3 万元/吨,对正极、电解液成本支撑不足,六氟磷酸锂均价12.5万元/吨,年同比-75.25%。亏损产能逐步出清,行业供需有望修复。
磷肥:磷酸一铵和二铵价差走势延续分化,一铵市场整体弱势,二铵市场窄幅震荡。据ifind数据,截至3月24日,磷酸一铵/二铵现货价分别为3200/3988元/ 吨, 环比上周-1.84%/+0.19%, 价差为978/1172 元/ 吨, 周环比-3.2%/+5.67%。预计一铵价格弱势整理,二铵持稳。建议关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头企业云天化、川恒等。农药:草甘膦是全球最大的除草剂品种,21 年因粮食供应体系不稳价格上涨,22H2 受产能过剩影响,加之3 月进入需求淡季,贸易商观望僵持下价格快速下降。截至3 月24 日,草甘膦价格3.58 万元/吨,年同比-43.89%。全球草甘膦产能集中于国内,甘氨酸/IDA 法分别占比68%/32%,本周IDA 法单吨毛利-325.33 元,行业开工持续低位。建议持续关注甘氨酸法草甘膦龙头兴发集团。
氟化工:开工小幅上行,三代制冷剂价差回落。截至3 月24 日,R32、R125、R134a 价格分别为14750/25500/24250 元/吨,价差分别为2166/7241/6021元/吨,环比上月同期价差+201/-1164/-212 元/吨。23 年为配额空白期,制冷剂进入需求旺季带动开工上行,三代制冷剂短期盈利修复节奏存在变化。
建议关注布局上下游的一体化行业龙头巨化股份、三美股份。
现阶段新材料需求较为确定:①关注国产替代材料。短期看消费电子存在复苏预期,建议关注松井股份、斯迪克。②关注主营扎实,从0-1 增量细分标的。如晨光新材、新化股份。
投资建议: 1、后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工;2、国产替代趋势明显的新材料,如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域;3、粮食价格支撑、下游需求刚性的农药化肥板块,如磷肥、农药。
风险提示:国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。
关键词:
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